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大跌之后全球股市估值吸引力上升

对于之前抱怨股市估值过高的投资者来说,上周突然大跌创造了一个好机会。

【阿波罗新闻网 2018-02-13 讯】尽管全球经济增长、投资者对企业盈利能力较为乐观,但美国主要股指上周下跌逾5%,创下两年多来最大单周跌幅。分析师把本轮股市大跌归因于针对低波动性和债券收益率上升的一连串失败押注。债券收益率攀升令股市相对于低风险国债而言显得吸引力不足。

分析师和投资者称,这有点麻烦,因为从历史标准来看股市市盈率已处于较高水平。这意味着,即便分析师预计上市公司将继续实现强劲的利润,它们的股票看起来仍比较昂贵。

Newton Investment Management多资产投资组合经理Paul Flood说,他们已多次在研究报告中提到对债市和股市估值的担忧,之前,许多投资者已开始把“完美定价”(priced to perfection)视为股市未来唯一可能的出路。

上周股市大幅回调可能在一定程度上减轻了这种担忧。不过这轮下跌并未改变分析师对经济和企业利润的乐观看法。

摩根士丹利(Morgan Stanley)的数据显示,标普500指数目前的市盈率为16.5倍,低于两周前的18.1倍,同时也更接近标准500指数15倍的10年市盈率均值。摩根士丹利的市盈率计算是结合了标普500指数成份股公司过去的利润情况与未来一年的利润预期。

欧洲、日本和新兴市场股市的市盈率也出现了与美股差不多相同幅度的下降,尽管在本轮大跌前这些地区股市的估值比美股要低。

即便估值下降,美国债券收益率上升的前景依然是股票投资者的一个顾虑,尤其是那些认为通胀上升幅度将超出此前预期的投资者。通胀率上升可能会促使各国央行以更快速度收紧政策。

但股市也已较国债市场取得了少许优势。标普500指数另一个衡量估值的指标目前已经攀升至2000年来长期平均水平的上方。该指标用于计算投资者投资股票而非通胀挂钩债券所获得的额外回报。

一些分析师表示,美股的抛售遍布大部分企业部门,进一步证明此次下跌是由于投资者匆忙止损而引起的做空波动所触发。这意味着投资者没有选择性,那些可能从近期债券收益率上升中受益的公司(如银行)也在抛售之列。

等待逢低买进的投资者通常会任由股市自由回落,而不会立即入市,以等待合适时机大量买进更廉价股票。但上周五收高后,全球股市周一再次上扬,表明一些资金管理公司已准备吸纳这些估值更低的个股。

摩根士丹利的股票策略师们在周一的研究报告中对客户表示,买进的时机来了。他们主张逢低买进时要有耐心,并称目前衡量股票估值的指标对于有自制力的买家具有足够吸引力。

许多投资者指出,如果是在一段时期的市场乐观人气后出现的突然暴跌,那么股市通常会很好地回暖。一个典型案例就是1987年的黑色星期一事件,当时道指暴跌22.6%,创下历史最差单日表现,但随后该指数连续上涨数年。

Independent Advisor Alliance首席投资长Chris Zaccarelli表示,如果以往的经验可以借鉴,那么大多数牛市都是因为经济陷入衰退而告终,而不是因为股市估值过高。

大跌之后全球股市估值吸引力上升  2018-02-13 23:15   线路1   线路2   线路3   收起 

尽管全球经济增长、投资者对企业盈利能力较为乐观,但美国主要股指上周下跌逾5%,创下两年多来最大单周跌幅。分析师把本轮股市大跌归因于针对低波动性和债券收益率上升的一连串失败押注。债券收益率攀升令股市相对于低风险国债而言显得吸引力不足。

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欺世伪火  19-01-20 12:30

(2019)这些看似柔弱的平凡人,却用最朴实的信念,勾划出一幅震撼人类心灵的历史画卷。面对欺世的谎言,他们一批一批的走出来,付出了生命的代价,只为述说一句真话,只为让人知道真相。在物欲横流的今天,这些人更像心灵的灯塔,照亮着我们。原来这个世界竟然还有这样一群人。他们是希望。

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关键时刻  19-01-18 08:58

林:如果开放美牛美猪 台湾要怎么办 农委会出来讲!总统视察「三个坚定」背后… 一张空拍图最机密天弓三被中国摸透!薄瑞光:蔡政府有意与美谈贸易协定! 2020打亲美牌会「开放美猪」? 小英「三个坚定」关键是国军弟兄…却逼改校歌激起黄埔子弟怒火! 要看飞弹也要改校歌?蔡英文视察天弓三部队的背后…「斗不倒还是要斗」 监察院大突袭7:4通过弹劾管中闵! ! 诡异的外星禁地 被NASA涂黑的是什么?4/16岁月号沉没事故背后 受困船舱的最后通话 地球最可怕蜥蜴毒咬猎物 危险生物的杀戮战场当年的警界天王侯友宜 围捕陈新发.陈进兴成名!~禁海令下最大规模阅兵 中美南海对峙摊牌时刻?霍金也无解的诡谲虫洞 费城实验启动时光之门! 真人版「监狱风云」!最凶狠监狱超狂实境秀!千年古墓开者即亡!神秘棺液保存不腐之躯

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魔鬼在统治着我们的世界  19-01-18 19:48

撒旦对人的诱惑并不是只发生在伊甸园中,今天它仍然以人类意想不到的方式诱惑、恐吓和毁灭着人。

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铁证如山  18-12-21 08:56

本片的内容包括对五名现任前任中共政治局常委、一名军委副主席、国防部长、军方卫生部长、中共法院、政法委、「610」等系统的调查和对9519名中国器官移植科医生、891家器官移植医院机构的调查。是反映中共活摘器官暴行证据最多、最全面、最系统的大型科教片。影片汇集追查国际十多年来对中共活摘的调查报告的精华,通过教学片的手法,更深入细致地介绍了证据之间的逻辑关系和背景意义,系统地揭示了中共活摘罪行真实存在的铁证、超越历史的邪恶程度。系统地讲述了证据之间的逻辑关系和调查背景来源,是全面了解和深入研究的速成资料库。本片以大量确凿的证据论证活摘法轮功学员器官不是民间行为,而是国家规模犯罪,是江泽民亲自下令,政法委分管,军队、武警和司法系统执行的国家行为,是这个星球上没有过的罪恶。《铁证如山》(新版)于世界人权日期间(2017年12月10日),在纽约法拉盛台湾会馆举行了全球首映式。

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英国558伦敦国际电台中文  19-01-21 08:51

伦敦国际广播电台(Spectrum Radio International)是英国最具历史之多元文化电台。每日廿四小时广播,国际地区语言节目达廿三种;网络遍及英国南部,复盖的地区人口超过八百多万。收听范围广泛:由伦敦远至根德郡、百福郡、雅适斯、剑桥、牛津、诺定咸、伯明翰、南威尔斯、修咸顿、塞锡斯及布莱顿地区均有不少的听众。该台之播放频道为调幅558。部份节目以数码广播,分别可以SKY卫星系统或DAB接收。

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美国WKDM AM1380华语  19-01-21 08:48

美国WKDM广播电台位于纽约,现在由美国多元文化广播公司拥有并运营,可以通过调幅AM 1380在线收听。WKDM广播电台节目内容以戏剧、流行音乐、脱口秀、新闻、体育以及一些娱乐节目为主,周一到周五工作日以中文普通话播音,周末则以墨西哥西班牙语播音(主要面向墨西哥听众)。

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美国WZRC AM1480华语  19-01-21 08:45

美国WZRC广播电台是一家位于纽约市的华语电台,也是纽约市唯一一家24小时直播的的粤语广播电台,开播于2001年3月,其节目除了广东话播报的新闻之外,还有谈话、音乐以及少量文化节目。纽约华语广播电台可以通过调幅AM 1480在线收听。

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美国KEST AM1450华语  19-01-21 08:42

美国中文电台位于美国旧金山和西雅图,可以通过旧金山调幅AM 1450或西雅图AM 1540在线收听。除了播放中文普通话广播,也会有英语和粤语节目,周末还会播出一些南亚语言类节目。

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土耳其总统:川普再度确认撤军 叙境设安全地带  19-01-21 08:21

土耳其总统艾尔段今天表示,土耳其将沿边界设置深入叙利亚境内32公里的安全地带(safe zone)。他说,昨天与美国总统川普通话时,对方再次确认要从叙利亚撤军。

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成本2元卖40万 涉10亿元诈骗 大陆天价“抗癌药”的内幕  19-01-21 08:06

大连思兰德生物科技有限公司涉嫌在大陆30个省、市、自治区,利用所谓的“海外医疗专家”的名头行骗,成本2元(人民币,下同)的“抗癌药”最高每盒卖近40万,涉案诈骗总金额高达近10亿元。

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用华为手机翻墙下载推特照片 竟被删除  19-01-21 08:06

中国通信设备大厂华为(Huawei)被怀疑"留后门"有资讯安全疑虑,而遭多个国家政府机构禁用,但日前有中国网友反应,使用华为手机翻墙上推特(twitter),竟发现下载的图片自动被删除,引发轩然。

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美驻华大使馆微博贴赵紫阳照片 中共尴尬  19-01-21 07:04

中共严控民众祭奠中共前总书记赵紫阳去世14周年之际,美国驻华大使馆却在其微博上贴出赵紫阳的照片,成为民众表达时政的一个窗口。台媒说,这令中共感到尴尬。

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大陆再爆黑奴工 52人常年被拘禁殴打做苦力  19-01-21 06:59

黑龙江再爆恶劣的“奴工”案,52名包括智障、聋哑和文盲的男子遭诱骗到工地被迫长年累月从事苦力,没有任何报酬,遭拘禁和殴打,甚至被虐待致死。获救后有的忘记自己姓甚名谁,只知道自己被奴役期间的编号。

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特朗普白宫接见金英哲 宣布下月底美朝二次峰会  19-01-21 06:51

美国总统特朗普周五(18日)在白宫,接见到访的朝鲜劳动党中央副委员长金英哲,白宫其后宣布,下月底将举行第二次美朝峰会,确实日期及地点稍后公布,外界预料最大机会在越南举行。

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甘肃八岁小女孩被凌虐 伤势恶化拟转院遭官方阻挠  19-01-21 06:51

甘肃宁县一名八岁小女孩,早前在学校遭同学凌虐受伤,且因治疗不及时导致病情严重,当地官方为减低影响阻挠转院治疗,并拒绝民间人士援手。(黄小山/刘少风报道)

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前警察访民举报国保报复 炮制假绝密文件构陷黄琦  19-01-21 06:51

2019年1月14日,黄琦案秘密开庭时,美国加州有声援人士为黄琦举牌。(吴亦桐提供)

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保健产品再揭问题 三岁女孩有后遗症 学者斥责监管不力  19-01-21 06:51

大陆的保健品屡出现问题,陜西省商洛市一名三岁女孩在服用保健品后,出现严重眼疾及后遗症,有关的保健品公司目前已被当局立案调查,有受害小孩家属向公司讨回公道。(刘少风报道)

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抖音国际版改美欧地区私隐条款 删除数据传回中国  19-01-21 06:51

美国智库「彼德森国际经济研究所」早前发表的报告指,大陆视频分享平台「抖音」,收集用户数据传回中国恐构成安全隐患后,抖音国际版「TikTok」在本月更新美国和欧盟地区用户的私隐条款,删除「数据可能传回中国」。

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华为喊出准备过“苦日子” 为生存不惜裁员“换血”  19-01-21 06:51

中共科技龙头企业华为创始人任正非近日频繁发声,还对华为内部做出了“要有做苦日子的准备”,为了公司生存不惜放弃现有员工,降低人力成本,队伍“换血”的预警。

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路透:中共正在迎来28年来最低GDP增长  19-01-21 06:51

北京当局将在下周一(1月21日)公布2018年第四季度与全年的GDP。路透社预计,北京的最新GDP数据或将是中共在近28年以来公布的最低水平。

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中共将会出现大动荡?  19-01-21 06:36

台湾《上报》发表文章《“文革”的回光返照和中国政治的“钟摆效应”》,作者经世忠说,数年来中国政治发展的事实说明,这块土地正在进入“后文革时代”:在经过数十年改革开放后,对丧失执政权前景的恐惧感驱使大陆政治习惯性收缩、回档,文革“回光返照”式地“回来了”。

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揭秘MIT黑科技:电脑里的人可以隔空摸你  19-01-21 06:36

远程聊天的时候,最让人难过的一点就是能看见,但摸不到对方。

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全球政府拖字诀 慎被反弹市迷惑  19-01-21 06:21

2008年金融海啸后,各国政府都不愿再背负制造衰退的骂名,无不采用“拖字诀”来应对金融经济问题。欧美日央行量宽后“收水”、英国脱欧、以至中美贸易战等,至今仍呈胶着状态。惟金融市场炸弹只会愈滚愈大,压垮经济的最后一根“稻草”恐随时出现。

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夏小强:川普会启动国家紧急状态建墙吗?  19-01-21 06:21

川普要实现竞选承诺——修建美墨边境墙的决心和意志,很难改变。

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乌鸦“记仇”竟然长达五年之久  19-01-21 06:06

乌鸦是公认较聪明的鸟类之一,甚至有研究称乌鸦是人类以外具备第一流智商的动物,其拥有使用甚至“制造工具”的能力。有研究表明,如果你某一天得罪过它们,或许会给它们留下相当深刻的印象。

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你的瞳孔泄露了一切:你在哪儿 和谁在一起?  19-01-21 06:06

刑事案件中,照片通常是最重要的证据之一,它可以被用来锁定嫌疑人,识别作案环境等,是案件侦破中的关键一环。

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雇主周日硬排班 美国洗碗工获赔2100万  19-01-21 06:06

佛罗里达州迈阿密康拉德酒店(Conrad Miami)一名洗碗工不满雇主不尊重她的宗教信仰,硬在周日排班,最终开除她,因而一状告到法院;迈阿密地方法院陪审团本周裁定,雇主须赔偿她2150万元。

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波洛西反对移民改革妥协 川普重砲抨击  19-01-21 05:36

法新社报导,川普提议为大约一百万童年非法入境者(DACA)提供临时保护,以换取兴建美国与墨西哥边界围墙的57亿美元预算,波洛西(Nancy Pelosi)昨天表示,她认为这项提议是“行不通的”。

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消费者流行删脸书怎么办?企业行销再次重视电子邮件  19-01-21 05:21

#删除脸书帐号运动(#deleteFacebook)兴起,消费者电邮服务成为抵制以算法控制用户见闻的方式。不像脸书,电邮收信人收到自己订阅的讯息,依时间序清楚排列。电邮也允许企业对最忠实的顾客说话,深度经营影响力。

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华为任正非提“金门之役” 要员工准备过苦日子  19-01-21 05:21

新浪财经报导,任正非18日连发两封信件给内部员工,表示为了加强自我改革,将不惜放弃部分平庸员工,降下人力成本,一切向“作战”靠拢。

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陕西矿权案曝光中共司法的黑匣子——副卷  19-01-21 04:34

连日来引发舆论广泛关注并导致陕西原书记下台的“陕北千亿矿权案”,再度让中共司法暗箱操作的黑匣子——副卷被外界聚焦。

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于建新、孙正:我们的科学观(上)  19-01-21 04:08

现代科学是十三世纪于欧洲发展起来的,走了一条与传统科学完全不同的道路,发展到今天,存在的问题日益突显出来了

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传拼多多应出现漏洞一夜资损200亿元  19-01-21 03:36

当晚有网友发言,通过拼多多平台,用4毛就可以冲100元话费,随后这一系统漏统被大量传播和滥用。甚至还有网友晒出截图,表示自己利用这一漏统给自己一口气冲了“十几年的花费”,并称自己账户有超过50万Q币余额。至于这一漏统给拼多多带来的损失,网络上流传的数字则是200亿元。网友介绍称,该漏统从一天前的晚12点就被发现利用,直到20日早上10点多才被修复。而在漏统被修复后,拼多多方面也采取了紧急措施。许多网友称,目前账户内的100元无门槛券已被拼多多官方回收。不难想象,该公司在修复漏洞后进一步采取此举,也引起了大量网民们,特别是那些利用这一漏统获利的人们的不满。目前拼多多官方微博下面都是前来抗议的网友,有的称“我的无门槛100元券为什么不能用”、“欺骗消费者”、“315见”等,但也有表示“本

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库德洛转向 称报导不准确 美中谈判无突破性进展  19-01-21 03:36

库德洛在周五告诉记者称,美中贸易谈判十分良好。他说,“无论是在广度跟深度,以前从来没有过这么大规模的贸易讨论”,而在他看来“这是件好事”。但对美中是否能在期限内达成协议,库德洛则不愿意做出预测,但直言月底中国副总理刘鹤将来到华盛顿参加对话,并称那将是很重要的会谈。此外,通过来自彭博社和路透社的相关报道,可以看到中美代表在现有的接触中相互提出了包括,中方愿意在未来6年购买一万亿美元美国商品,以减少美中贸易逆差,及美国向北京要求定期审查中国贸易改革进程的消息。这也意味着,如若中方能在后者让步,不但华盛顿能享有巨额贸易实惠,并同时会掌握审查中国依照协议改革进度,并继续以关税作为惩罚机制的有力条件。因此这些消息也刺激了美国股市在新年后至今的涨势,及本周最后两个工作日的飙升。

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文武:中共的结局是自己整死自己  19-01-21 03:35

中共内部这种清洗与反清洗会造成你死我活的争斗,而且不可调和,直到整个中共政权解体为止

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共产暴政录:“清理阶级队伍”运动  19-01-21 03:22

一九六八年的“清理阶级队伍” 更甚于六六年八九月份的红八月“红色恐怖”,是文革中死人最多的时期之一

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调查报告:中国家庭近80%的钱用于买房 炒股仅用1%  19-01-21 03:21

该报告分析介绍称,在过去几年中,中国家庭户均净资产规模从2011年的90.7万元,增加到2017年的142.9万元,年均复合增长率为7.9%。报告还称,2018中国家庭户均资产估计为161.7万元,户均可投资资产规模55.7万元。中国家庭财富逐年增加,财富总值已位列世界第二位。此外,中国前20%有钱的家庭,平均资产总规模为454.5万元,接近美国的530万元。而在家庭总资产配置层面,中国人对房产的支出要占总比高达77.7%,远高于美国家庭的34.6%。此外,中国家庭的金融资产配置仅占11.8%,和日本、英国、法国等其它国家相比,配置比例较低。而在金融资产配中,42.9%为银行存款,股票仅占8.1%,基金则仅有3.2%。以家庭总资产来看,仅有0.96%的资产配置了股票,不足1%;另有0.38%配置了基金。

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中国经济下行 当局刺激乏力 没有奏效  19-01-21 03:06

自2018年7月,美国对中国出口到美国的商品家政关税以惩罚特朗普政府所说的中国对美国的长期以来的不公平贸易做法以来,中国经济增长放缓,失业率增加。企业倒闭、公司裁员的消息不断传来。中国政府给近千万的失业民工取了新名称“返乡自主创业者”。

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世界经济论坛召开之际 全球化理念遭遇空前挑战  19-01-21 03:06

这次达沃斯论坛的主题是“全球化4.0:打造第四次工业革命时代的全球架构”,讨论重点包括气候变化,包容性增长以及国际治理等问题。预计有来自115个国家和地区的3千多名全球精英与会,其中包括70多位国家元首,政府首脑,重要国际组织负责人以及商界人士。

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传中国将购逾万亿美元商品 遭美谈判代表质疑  19-01-21 02:51

美传定期审查中国改革进展当协议条件

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